(ATPvietnam.com) - Năm 2009 chứng kiến một giai đoạn biến động khá mạnh của TTCK Việt Nam, bắt đầu bằng sự sụt giảm mạnh tiếp theo xu thế giảm điểm của năm 2008. Thị trường phục hồi và tăng trưởng mạnh trong Quý II và Quý III/2009 và lại điều chỉnh mạnh trong Quý IV/2009.
(Nguồn PSI)
Có thể thấy rằng, TTCK Việt Nam đã trải qua những giai đoạn biến động rất mạnh khi VN-Index xác lập đỉnh dài hạn là 1179,3 điểm vào 12/03/2007 và đáy thấp nhất từ năm 2005 là 234,66 vào ngày 24/02/2009. Với sự biến động lớn của thị trường như vậy, việc dự đoán diễn biễn của VN-Index là rất khó khăn.
Sau khi đánh giá kỹ lưỡng, CTCP Chứng khoán Dầu Khí (PSI) cho rằng việc dự đoán dự trên diễn biến chỉ số PE cho kết quả có độ chính xác cao. Với giả định tăng trưởng lợi nhuận bình quân của các DNNY trên sàn HSX sẽ đạt mức 10% cho năm 2010 và mức PE trung bình của thị trường năm 2010 là 17,8, PSI dự đoán VN-Index sẽ đạt 620 điểm trong năm 2010. Tuy nhiên, tùy thuộc vào diễn biến chung của nền kinh tế chung, PSI đã đưa ra 3 kịch bản như sau:
Kịch bản 1, Nền kinh tế có dấu hiệu tăng trưởng mạnh, dòng tiền đầu tư nước ngoài vào Việt Nam tăng cao. Tăng trưởng tín dụng ở mức cao. Dòng tiền nóng chạy vào TTCK. VN-Index đạt 775 điểm trong năm 2010.
Kịch bản 2, Nền kinh tế hồi phục chậm. Thâm hụt ngân sách, thâm hụt cán cân thương mại tiếp tục tăng cao. Nguy cơ lạm phát cao khiến tăng trưởng tín dụng bị hạn chế. Dòng tiền vào TTCK thắt chặt. VN-Index đạt 470 điểm trong năm 2010.
Kịch bản 3, Nền kinh tế tăng trưởng ở mức hợp lý (khoảng 6%), lạm phát được kiểm soát dưới 2 con số. TTCK thu hút thêm được nhiều NĐT tổ chức với chiến lược dài hạn. VN-Index đạt 620 điểm trong năm 2010
Về một số lĩnh vực tiềm năng theo PSI là sẽ có được những yếu tố hỗ trợ tốt trong giai đoạn tới.
Trong ngắn hạn
Nền kinh tế thế giới nói chung và Việt Nam đang trong giai đoạn phục hồi. Trong giai đoạn này, các lĩnh vực sản xuất bước đầu đi vào ổn định và vì thế nhu cầu về các loại hàng hóa nguyên liệu đầu vào như sắt thép, khai khoáng, cao su tự nhiên, phân bón, nông sản, vật liệu xây dựng … sẽ tăng lên. Đây là các yếu tố hỗ trợ cho hoạt động của các doanh nghiệp khai thác, sản xuất nguyên liệu đầu vào cho các ngành công nghiệp sản xuất trung gian.
Bên cạnh đó, trong bất cứ một giai đoạn hồi phục nào của nền kinh tế, các ngành Ngân hàng, Dịch vụ tài chính, Bất động sản thường là các nhóm ngành đi đầu về mức tăng trưởng bởi trong suy thoái, đây lại là các lĩnh vực chịu ảnh hưởng mạnh.
Căn cứ vào năng lực hoạt động cụ thể của từng ngành, chúng tôi khuyến nghị các nhóm ngành sau cho chiến lược ngắn hạn (dưới 1 năm): Bất động sản; Dầu khí; Dịch vụ tài chính; Vật liệu cơ bản (vật liệu tự nhiên); Khai khoáng.
Trong Trung và dài hạn
Việt Nam là một nền kinh tế đang phát triển. Chính vì vậy nhiều lĩnh vực hoạt động còn rất tiềm năng và mới bước vào giai đoạn đầu của chu kỳ tăng trưởng, có thể đạt mức tăng trưởng cao.
Trong thời gian tới, khi nền kinh tế thoát khỏi ảnh hưởng của suy thoái kinh tế toàn cầu, chắc chắn việc đầu tư vào các lĩnh vực này sẽ đem lại hiệu quả lớn cho NĐT có tầm nhìn và biết nắm bắt cơ hội. Các lĩnh vực được chúng tôi đánh giá là phù hợp với chiến lược đầu tư trung và dài hạn là: Bất động sản; Dầu khí; Dịch vụ tài chính; Ngân hàng; Hàng hóa tiêu dùng; Vận tải và dịch vụ giao nhận; Vật liệu cơ bản (vật liệu tự nhiên).
Báo cáo Thị trường năm 2009, triển vọng 2010
Hải Anh |
